Por Héctor Linares
El comienzo del primer trimestre del año le llegó a la economía dominicana desde el sector externo con mal presagio e indicadores de precios favorables unos y negativos otros.
El conflicto bélico en el Medio Oriente, fruto de los ataques aliados de Estados Unidos e Israel contra Irán trajo como consecuencia inmediata, como estreno del inicio del trimestre, alzas de precios del oro metálico y del “oro negro”. Los dos minerales tienen un gran impacto en la economía dominicana, por sus incidencias en el componente corriente de la balanza de pagos.
En tiempos de incertidumbre e inestabilidad, el precio del oro tiende a subir y también el crudo entra en periodos de volatilidad. Cuando ambos commodities suben su cotización en bolsa tienen paradójicamente efectos contrarios en la economía dominicana. El país como propietario de unas de las más grandes minas de oro del mundo, es por tanto productor del metal precioso. Su producción es de unas 650 mil onzas troy al año. En cambio, del oro negro no produce ni un barril y es un importador neto. El país importa unos 80 millones de barriles de petróleo y derivados al año.
El oro como refugio de los inversionistas en tiempos de conflictos se disparó a más de
5,250 dólares la onza troy, mientras que el petróleo y el gas natural, dos renglones de mucha incidencia en el sector energético dominicano, reaccionaron al alza inmediatamente se informó de los primeros misiles disparados por Estados Unidos e Israel contra Irán.
El enfrentamiento surge en momentos en que la mediana y abierta economía dominicana empezó a dar señales de mejoría en el letargo que llevó su crecimiento el pasado año a solo un 2.1 %, con un crecimiento interanual en enero de 3.5 %. Para ese primer mes, dos de los principales protagonistas de aportes de divisas, cabezas de la primacía del sector externo, como son remesas y turismo, iniciaron el 2026 con buenos indicios, en crecimiento.
El esperanzador desempeño económico de inicio de año fue atribuido por el Banco Central al comportamiento, en términos de aportes al valor agregado, principalmente, de los sectores construcción, manufactura local y servicios, este último en sus componentes hoteles, bares y restaurantes, los cuales constituyen la estructura principal de turismo.
Ese desempeño se logró a pesar del contexto internacional “de incertidumbre caracterizado por tensiones geopolíticas y cambios en la política de comercio exterior, así como en el ámbito migratorio y de programas sociales implementados por los Estados Unidos de América, que afectaron las expectativas de los agentes económicos”, explicó el Banco Central en una publicación esta semana.
Como el desempeño y medición de la economía corresponde a un periodo anterior a los bombardeos, lo que supone menores tensiones geopolíticas que las actuales, se asume que el escenario de ahora es más lesivo para la economía dominicana, la cual posiblemente no cuente con una política monetaria de impulso al consumo y la inversión, porque deberá ser aplicada con visión de posible antichoque externo.
El alza del precio del petróleo arrastra siempre aumento de la inflación, por el impacto del oro negro en áreas claves como la energía y el transporte. Y esas dos actividades se trasladan como la sangre por las venas del resto del cuerpo económico.
Si las autoridades monetarias dominicanas, alentadas por los síntomas de recuperación que mostró la economía en enero y que son fruto de condiciones de la política monetaria más flexible, estuvieran pensando en soltar un poco más el “stop”, lo pensarían, por la amenaza inflacionaria resurgida en el escenario internacional.
El conflicto bélico en Medio Oriente ha traído para la distante República Dominicana elementos tóxicos con un antídoto. Las alzas del crudo dañan y las del oro curan algo. Para el corto plazo ha puesto en dudas cualquier medida de carácter expansivo en la parte monetaria, porque la inflación suele alimentarse del dinero relativamente barato, que patrocina aumentos del consumo.
El petróleo saltó a US$77.09 este martes 3 de marzo, y el oro estuvo rondando los US$5,200, la onza troy.
La economía dominicana comenzó a reflejar en enero el esperado repunte hacia su crecimiento potencial, proyectado para este 2026 entre 4/4.50 %. Pero el comportamiento final está estrechamente calculado en base a una política económica global de carácter expansivo, con la parte fiscal moviéndose e impulsada por la ejecución de importantes proyectos y obras de infraestructuras y el área monetaria promoviendo el aumento del financiamiento al consumo y la inversión con tasas de interés relativamente bajas.
Esos esperados comportamientos no son compatibles con momentos de incertidumbres geopolíticas, los que aconsejan adoptar políticas económicas conservadoras, de prevención de choques externos.
Cuando la inflación amenaza la política monetaria suele ser restrictiva y la economía se ralentiza.
