Por Héctor Linares
En la ruta de control antiinflacionario están surgiendo severos obstáculos de procedencia externa. Por esas circunstancias, la lucha de las políticas monetaria y fiscal contra la inflación está hallando componentes de resiliencia que limitan el regreso del índice de precios al consumidor al nivel proyectado por el Banco Central
La ruta seguida en procura de mantener la estabilidad relativa de los precios ha reportado tramos empedrados que han ralentizado la convergencia de los niveles de inflación hacia la meta establecida, que es un mínimo de 3% y un máximo de 5 %. Al cierre de octubre la inflación interanual se situó en 4.54%, anunció el BCRD.
La composición del IPC dominicano tiene muchos sectores, incluido el de mayor ponderación, alimentos y bebidas, que no necesariamente obedecen a las condiciones de liquidez de la economía, lo que pone a la política monetaria en condición de influir más restringida en materia antiinflacionaria.
Por la persistencia de esos factores adversos, cuya principal presencia se da en la cotización en alza del petróleo y sus derivados, con el correspondiente arrastre en el renglón energético, las dos grandes políticas económicas han sido impactadas. Por el lado de la política monetaria, que tuvo en septiembre que asumir una dirección restrictiva, contraria a la que había asumido meses atrás para tratar de dinamizar la economía. En tanto, la política fiscal, en un rol de contingencia contra la inflación, ha tenido que conceder billonarios subsidios a los combustibles, los cuales, no obstante, están en los niveles más altos de la historia dominicana.
Desde marzo a la fecha, las gasolinas acumulan alzas de precios de hasta RD$45.00 por galón y de no haber sido por el subsidio, y acogiendo las explicaciones semanales que ofrece el Ministerio de Industria y Comercio, la cotización de los combustibles de mayor demanda habría sumado otros RD$50.00 y las gasolinas a la fecha superarían ampliamente los RD$400 el galón. Hasta el 30 de octubre, el Gobierno había concedido subsidios por RD$43,324 millones para evitar alzas mayores en los precios de los combustibles. De mantenerse el escenario, el monto para el cierre de año llegaría a RD$50,000 millones. Una cifra considerable y sin provisión en el presupuesto original del Estado.
Evolución
El comportamiento del IPC de octubre, por las explicaciones que ofreció el BCRD en el informe del décimo mes del año, es revelador de esas barreras que enfrenta la política monetaria.
El informe de cuenta que el índice de precios al consumidor (IPC) registró un incremento en octubre de 0.58 %, fruto principalmente por los aumentos de los grupos Transporte y Alimentos y Bebidas No Alcohólicas, los cuales explicaron las dos terceras partes de dicha variación. Esos dos grupos suelen tener un comportamiento relativamente desobediente con el nivel de liquidez de la economía.
El BCRD indicó que la inflación interanual medida desde octubre de 2025 hasta octubre de 2026 fue de 5.14 %, un nivel “ligeramente por encima del 5.12 % observado en el pasado mes de septiembre, debido en gran medida a las presiones inflacionarias asociadas al choque energético global”.
Explicó en cuanto a la inflación subyacente interanual, que la misma descendió por tercer mes consecutivo hasta situarse en 4.54 % en octubre de 2026, para una reducción acumulada de 42 puntos básicos respecto al 4.96 % registrado en junio y julio, permaneciendo dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0% establecido por ese organismo. En términos mensuales, el IPC subyacente presentó un alza de 0.45 %.
El Informe del BCRD
La entidad monetaria precisó que la inflación subyacente, que permite extraer señales más claras para la conducción de la política monetaria, excluye algunos artículos que normalmente no responden a las condiciones de liquidez en la economía, como son los alimentos con gran variabilidad en sus precios, los combustibles y servicios con precios regulados como la tarifa eléctrica, el transporte, además de las bebidas alcohólicas y el tabaco.
Al analizar la evolución mensual del índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a octubre de 2026, el BCRD detalló que el alza registrada respondió principalmente a los incrementos de precios verificados en los grupos Transporte, Alimentos y Bebidas No Alcohólicas, Bienes y Servicios Diversos y Restaurantes y Hoteles, los cuales representaron en conjunto el 83.35 % de la inflación del mes.
El grupo Transporte registró una variación de 1.57 %, siendo el de mayor incidencia en la inflación del mes. Este resultado se fundamenta en los aumentos en los precios de las gasolinas regular y premium y del gasoil, dispuestos por el Gobierno a través del Ministerio de Industria, Comercio y Mipymes (MICM), en un contexto de tres meses consecutivos de incrementos en las cotizaciones internacionales del petróleo, asociados a las persistentes tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
Asimismo, contribuyeron las alzas en los precios de las tarifas de algunos servicios de transporte terrestre. En contraste, se verificaron disminuciones de precios de los pasajes aéreos.
El índice de precios del grupo Alimentos y Bebidas No Alcohólicas registró un incremento de 0.41 %, debido esencialmente a los aumentos en los precios de los plátanos en todas sus variedades, las batatas, los guandules verdes, los guineos verdes, los huevos, el agua purificada y el arroz, los cuales fueron atenuados por las disminuciones en los precios del pollo fresco, las naranjas, la yuca, la carne corriente de cerdo y los aguacates.
Variación en bienes transables y no transables
El IPC de los bienes transables mostró una tasa de 1.03 % en octubre de 2026, vinculada a los reajustes en las gasolinas regular y premium, el gasoil, los automóviles y algunos bienes alimenticios. En relación con el índice de los bienes y servicios no transables, este reportó una inflación de 0.13 %.
La inflación por regiones geográficas en el mes de octubre respecto a septiembre 2026 mostró que la región Ozama, que comprende el Distrito Nacional y la provincia Santo Domingo, registró una variación de 0.65 %, la región Norte o Cibao de 0.61 %, la región Este de 0.43 % y la región Sur de 0.39 %. Las tasas de inflación más elevadas verificadas en las regiones Ozama y Norte responden principalmente a la incidencia de los incrementos de precios reflejados en los grupos Transporte y Alimentos y Bebidas No Alcohólicas, mientras que las reducciones de precios observadas en el pollo fresco moderaron la inflación de los alimentos en las regiones Este y Sur, contribuyendo a menores tasas de inflación en ambas regiones.
Medición socioeconómica
Los resultados de los índices de precios por estratos socioeconómicos reflejaron tasas de inflación de 0.43 % en el quintil 1, de 0.50 % en el quintil 2 y 0.52 % en el quintil 3. Los quintiles 4 y 5 presentaron variaciones de 0.65 % y 0.71 %, respectivamente, impulsadas por los incrementos de precios del grupo Transporte.
El informe es un espejo que refleja la “independencia” de los sectores que han estado aportando la inflación, del impacto o alcance de la política monetaria esencialmente.
