Por Héctor Linares
El 2025 entró a su fase final en materia fiscal anticipando en cerrar el ejercicio como un año más de gastos de capital rezagados en la ejecución de la meta fijada, la que de por sí es baja, según la opinión y las expectativas de economistas y otros entendidos. La historia de incumplimiento de metas.
Con el 91 % del calendario fiscal 2025 cumplido, el nivel de gastos de capital devengado representaba el 74 % del estimado para el periodo completo, proyección que fue aumentada en unos RD$3,000 millones en el Presupuesto Complementario.
Según cifras de la Dirección General de Presupuesto (Digepres), del 1 de enero al 28 de noviembre los gastos de capital devengados ascendían a RD$158,801.1 millones, de una proyección consignada en el Presupuesto General del Estado (PGE) 2025 de RD$213,466.6 millones.
El gasto se devenga cuando se registra, aunque no haya sido pagado. Se contabiliza como una cuenta por pagar, que es un pasivo. En los ingresos ocurre igual: se registran cuando ocurre la operación que lo genera, aunque el valor no haya sido captado o recibido realmente. Se crea una cuenta por cobrar, que en ese caso es un activo.
Para cubrir la meta presupuestal del año que transcurre se necesita ejecutar RD$54,665.5 millones, una cifra que por su cuantía y por experiencias, resulta casi imposible de ejecutar.
La historia registra que tradicionalmente el movimiento de dinero que genera el Gobierno en el mes de diciembre es en el gasto corriente, por el pago de la “regalía pascual” y otras acciones como tarjetas monetarias en los planes sociales.
Llegar a la reducida meta de gastos de capital del PGE 2025, implica que el Gobierno necesitaría, en los 33 días que estaban fuera del calendario al momento del corte, gastar un promedio diario de RD$1,655.5 millones.
Ninguna partida de gastos de capital supone una necesidad de recursos tan elevada, ni siquiera el componente de amortización de la deuda pública, que es técnicamente un gasto de capital. El pago de los intereses clasifica como gasto corriente.
Las obras de infraestructura que tiene en construcción el Gobierno, que representan las inversiones públicas y que constituyen la parte dinámica del gasto de capital, no soportan o absorben el volumen de gastos que se necesita para cumplir la meta en un 100%.
Lo más probable es que el 2025 cierre como “otro año” de gastos de capital restringidos en el origen y recortados en el final.
Evolución general del PGE 2025
Un informe de la DIGEPRES subido a su portal da cuenta de que del 1 de enero al 28 de noviembre, periodo que representa el 91 % del calendario 2025, los gastos esperados del período se habían ejecutado en 85.9 por ciento, con un monto absoluto de RD$1,341,645.1 millones de una proyección de RD$1,562,372.1 millones. Para llegar a la meta falta por gastar RD$220,727.6 millones.
Como diciembre es el mes de mayores gastos de la economía en general y del Gobierno en particular, por el pago del salario 13 a los empleados públicos y pensionados, se asume que el nivel de gasto faltante sea cubierto, al menos en la categoría gastos corrientes. La duda surge en el componente gasto de capital, por la parte de inversiones.
El renglón intereses de la deuda pública, dentro de los gastos corrientes, y un componente de mayor peso dentro de la estructura de gastos y cuyo cumplimiento de pago es posiblemente el más estricto por parte del Gobierno, llevaba una ejecución, a la fecha del corte, de 86.91 %. El monto devengado al 28 de noviembre era de RD$256,376.5 millones, faltando RD$38,752.2 millones para llegar a la meta de RD$295,128.7 millones, la cual fue rebajada del PGE original en unos RD$3,000 millones.
El Financiamiento en dos vías
La parte del presupuesto vinculada con financiamiento, tanto en gastos como en ingresos, corría en velocidades diferentes. Las fuentes financieras, que son la cuenta que registra los préstamos desembolsados, llevaba una ejecución del 93.9 por ciento, con un monto de RD$361,079.0 millones de un estimado total de RD$384,730.6 millones. En cambio, las aplicaciones financieras, que representan los pagos al capital de la deuda (amortizaciones) estaban en un 75.0 % del monto proyectado para el año 2025. El gasto devengado al 28 de noviembre ascendía a RD$82,637.1 millones y el monto proyectado para el año completo es de RD$110,120.5 millones.
Para el saldo de los préstamos previstos del período faltaba por saldar unos RD$27,483.4 millones, equivalentes a unos US$429.4 millones.
Al parecer, el Gobierno manejó el presupuesto en los primeros 11 meses privilegiando el cumplimiento de sus proyecciones de déficit fiscal, aunque afectara las metas de gastos de capital.
Al cierre de noviembre, el déficit financiero acumulado de las finanzas públicas era de RD$214,909.1 millones, cifra que representaba 76.2 % del mono proyectado para el periodo completo, de RD$281,936.3 millones.
